财联社(上海，剪辑翟哲浩枫林梓隆)讯，悄然无声间，A股2023年上半年已悄然已往，回想上半年行情，部分热门板块发达活跃。从数据上看国产 女同，上半年两市总成交额所有这个词达111.1万亿元，较2022年上半年(114.1万亿元)减少3万亿，同比下降2.6%。此外，北向资金上半年净流入1833.24亿元。其中，沪股通净流入947.57亿元，深股通净流入885.67亿元。

从指数发达来看，2023年上半年，上证指数收于3202.06点，上半年涨幅3.65%，最低3073.05点，最高3418.95点；深证成指收于11026.59点，高涨0.10%，最低10648.14点，最高12246.01点；创业板指收于2215.00点，下落5.61%，最低2118.33点，最高2661.28点。

NO.1CPO

当作算力产业链的首要一环，CPO板块上半年追随算力意见景气度继续高潮。据悉，CPO就是指共封装光学，当作新一代的光电子集成手艺，其可借助光互连以提高通讯系统的性能和功率效果。受AI催化算力需求影响，CPO的需求预期也将保管高增态势。把柄LightCounting的数据，2016年至2020年，寰球光模块市集界限从58.6亿好意思元增长到66.7亿好意思元，预测2025年寰球光模块市集将达到113亿好意思元，为2020年的1.7倍。

在高景气度的加持下，CPO意见股年内均迎来“喜东谈主”涨幅，且不乏多只东谈主气牛股线路。以上半年行情统计，累计共有10余只个股股价实现翻倍增长。其中，联特科技累计高涨近6.8倍，中际旭创、剑桥科技的年内涨幅双双在4倍以上，天孚通讯涨超3倍，兆龙互连、新易盛、太辰光、东田微、源杰科技等股累计涨超2倍。

华安证券近日研报指出，ChatGPT期骗爆火后，国表里科技巨头纷纷加码算力投资，英伟达GPU出现供不应求，现在H100需求搭配InfiniBand以及NVLINK才能达到最佳使用着力，配套交换机与光模块订单随之爆发，龙头光模块厂商已阅历屡次加单，功绩预期不停加强。2024光模块全体贝塔高景气下，二线厂商也有望充分受益。

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NO.2机器东谈主

当作上半年的热门意见之一，机器东谈主板块也发达活跃，且于近两个月加速走强。从讯息面上看，现在各大科技巨头正加速对机器东谈主领域的布局。值得堤防的是，2023世界东谈主工智能大会将于7月6日至8日在上海举办，智能机器东谈主方面，本次大会现场将有二十余款机器东谈主共同亮相，其中包括：有达闼(ta)搭载大模子对话智力的双足机器东谈主、特斯拉东谈主形机器东谈主擎天柱、上理工小贝4.0等，多款为首发首秀。

此外，机器东谈主联系利恋战术年内也连接出台。北京市东谈主民政府办公厅本月印发《北京市机器东谈主产业改变发展行径决议(2023—2025年)》，对东谈主形机器东谈主等细分产业的发展制定了主见和行径确定。同月，上海市东谈主民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质料发展三年行径贪图(2023-2025年)》，说起对机器东谈主行业的多项辅导战术。文献建议，到2025年，工业机器东谈主使用密度力求达360台/万东谈主。

对于可体恤方朝上，中银证券以为，东谈主形机器东谈主相较工业机器东谈主结构更为复杂，贯通模块成本占比高达整机的50%，畴昔产业化将催生贯通模块联系零部件的需求。相同，在工业机器东谈主领域，AI能够增强机器东谈主适合相反的智力，有助于机器东谈主在工业领域渗入率的进一步普及。国产机器东谈主产业链有望在自动化、智能化的波涛中，凭借居品质价比上风获取稠密的发展空间。

NO.3ChatGPT意见

旧年年末，OpenAI发布了全新的聊天机器东谈主模子ChatGPT，受讯息提振，ChatGPT意见大幅升温。现在，AIGC期骗多点着花，ChatGPT成为首要发展标的之一。当作有着“上半年的最强干线之一”的AI意见的代表标的，ChatGPT板块也时常线路牛股，限定当天收盘，板块内累计共有十余股本年以来涨幅翻倍，且不少东谈主气牛股获数倍增幅。

同期，来自战术面的利好也时常提振ChatGPT行业。本年4月，国度互联网信息办公室草拟了《生成式东谈主工智能劳动解决办法(征求意见稿)》，解决办法触及的生成式东谈主工智能包括基于算法、模子、限定生成文本、图片、声息、视频、代码等实质的手艺。当作首个国度AIGC监管文献，其有助于国内生成式AI产业中历久健康有序发展，且在步履的同期也将开释新的红利。

不外，跟着时刻邻近6月底，ChatGPT意见股大量迎来调度，尤其是部分高位东谈主气龙头的回落也“损害”了干线东谈主气。东吴证券近日研报指出，AI+行情到现在为止，已历程多轮逻辑演绎。此轮行情有一个明显的外部要素，即A股AI行情与好意思股AI行情共振。对AI+历久产业趋势保持乐不雅，但指示现阶段可能会出现调度的风险，相对看好中报会有功绩发达的AI股。

NO.4信创

本年年头，中共中央政事局就加强基础究诘进行第三次集体学习，会议强调，加强基础究诘，是实现高水平科技自立自立的报复条目，是建树世界科技强国的必由之路，此外，会议还强调了科技仪器引诱、操作系统和基础软件等领域国产攻坚战的首要性。比年来，信创仍是是国内科技产业发展的中枢趋势之一，受战术继续利好，信创产业的发展也有望不停加速。

华创证券此前研报指出，战术指引国度到地点酿成协力，信创沿着“2+8”不停鼓动。从近况来看，CPU、操作系统、数据库等基础软硬件国产较低，信创报复性较强。卑劣沿着“2+8”体系不停鼓动，“2”是指党、政，“8”指关乎民生国计的八大行业：金融、电力、电信、石油、交通、教悔、医疗和航空航天，现在信创正从党政向行业渗入。

受行业高景气提振，信创意见股年内也发达活跃，不少个股迎来翻倍高涨。此外，北京市近期也饱读舞北交所信创板块加速发展，其于5月印发的《北京市对于加速打造信息手艺期骗改变产业高地的几许战术措施》中建议，维持信创企业上市。提高信创专精特新、“小巨东谈主”企业在北交所等交游市集上市挂牌效果，加速酿成信创板块。

NO.5大数据

当作数字经济的首要设施，大数据意见本年上半年东谈主气高潮。现在，在产业数字化的需求影响下，政府和企业数字化转型需求郁勃。工信部此前印发的《“十四五”大数据产业发展探求》中指出，“十三五”时间，我国大数据产业快速起步，冉冉成为复旧我国经济社会发展的上风产业。，到2025年，大数据产业测算界限突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%傍边。

此外，本年4月，国资委召建国资央企信息化责任鼓动会议，会议强调全面开启国资央企信息化责任新征途，全面鼓动国资央企云体系和大数据体系建树，继续健全完善信息化责任保障机制。东吴证券臆想，畴昔跟着数据局建立后统筹联系责任，各地连累将进一步压实，推动国资云加速部署，有望从国资云建树、国资企业期骗上云、国资云互联互通、国资云安全保障体系建树等方面，进一步鼓动国资央企上云节拍。

年内涨幅居前的大数据意见股中，中科信息以3.5倍的涨幅位居首位，神州泰岳涨近2.2倍，盛天集中、拓维信息、工业富联等十余股也翻倍高涨。华夏证券近日研报指出，2022年12月以来，对于数据要素和数字中国的宏不雅战术密集出台，触及到数字中国全体探求的方方面面，同期国度数据局的建树也成为本次机构改良的首要看点。数据当作新式分娩要素，有望成为新的经济拉动要素，并为畴昔系统步入智能化阶段作念必要的铺垫。

NO.6芯片意见

芯片大致念中，存储芯片在上半年发达出色，诚然屡有逶迤，但全体呈现出悠扬朝上的趋势，板块涨幅也进取上证指数。而个股方面，在上半年科技格调的主导下，前排标的展现出了极强的弹性。其中佰维存储半年涨超400%，朗科科技涨超200%，江波龙与深科技涨幅亦超60%。

基本面来看，存储芯片高涨其背后主要受益的是行情周期回转的逻辑博弈。其中DRAM原厂均已插足万古刻损失败落，现在价钱跌无可跌已成共鸣，5月以来，部分头部厂商仍是运转上调居品价钱。此外，6月29日存储芯片巨头好意思光科技公布限定6月1日的2023财年第三季度功绩。公告提到，好意思光对现时季度的销售额预期罕见乐不雅，标明存储芯片行业供过于求的场面正在缓解。从芯片行业背后的强周期性逻辑的这一首要角度来看，好意思光的功绩复苏趋势以及乐不雅指引默示系数存储芯片行业已迈入周期复苏的首要拐点。此外，AI波涛也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏。

东吴证券以为现时存储行业已插足筑底阶段，具有估值底部复苏预期，况兼在好意思光审查落地、长存NAND居品小幅提价等催化下，在现时时点看好存储产业尤其是国产进度加速，在景气度回转前提下，神志畴昔有望呈现国产加速的场面。后续可重心体恤三大干线：1)长江存储、长鑫存储、三星、海力士等大厂的产业配套的联系公司；2)利基存储及配套芯片IC遐想厂商；3)国产产业链：材料及引诱、模组厂商、晶圆代工场、封测产业链联系厂商。

NO.7文化传媒

受益于AI产业波涛到来，传媒行业迎来发展新机遇，板块指数大幅跑赢指数。游戏角度来看，AI的引入不错很好的带来连忙性的普及，进而有望冲破当卑劣戏行业濒临的短期改变瓶颈，此外还不错实现降本增效，径直带动告白变现的普及。此外，AI+IP从多维度盛开变现空间庞大的粉丝基础赋予IP高辨识度及高粘性，进而盛开巨大前段价值。在AI手艺加持下，IP有望多维度变现，包括翰墨、影视动漫等，其中有IP加持的AI陪伴有望开端落地并交易变现。

国盛证券以为，淌若说上半年的传媒AI投资聚焦在产业逻辑的径直性，下半年传媒的AI投资将愈加聚焦期骗落地，“落地为王”将成为选股中枢逻辑。一方面，有国外业务的企业将加速AI期骗的国外落地，另一方面国内大模子的推出及B端测试为企业的国内期骗落地提供可能，恭候国内监管完善后咱们有望看到国内AI期骗的百花都放，产业数据的考据有望加速传媒行情，由数据驱动的AI传媒行情更故意于市集把捏。

NO.8中特估

自旧年证监会主席易会满建议建立“中特估”以适合中国性情成本市集结构和普及国企估值以来，各部门就推动国有企业上市公司质料普及、价值挖掘、价值总结等部署了密集战术。“中特估”板块永久呈现悠扬朝上结构，全体发达也明显优于于大盘。而从3底到5月初，“中特估”板块更插足加速主升行情，先是三大电信运营商不停刷新阶段新高，然后银行、保障屡屡献技大象起舞的戏码，总之“中特估”板块成为了上半年度除AI之外市集另一大中枢干线。

瞻望畴昔，“中特估”将从意见题材为主发展为步履、有韧性、有逻辑的上行行情。战术端，臆想畴昔将有更多战术稳步落地。市集端，预期跟着战术的落地，“中特估”行情依然有望成为市集投资干线。资金端，国央企ETF等的发即将推动更多增量资金入市。企业端，国企改良进一步深切，国企质料进一步普及。

NO.9算力/劳动器

跟着ChatGPT爆火，AI考试+推理段模子需求催生AI劳动器海量需求。据测算，考试端需要劳动器数目为3423台/日，推理端按照1亿活跃用户测算对应成本为4000万好意思元，并跟着用户量和拜谒互动量上升，算力需求继续普及。臆想AI劳动器市集将在2026年达到347.1亿好意思元，畴昔5年的复合增长率或达到17.3%。ODM形式/厂商受益于CSP客户增量，2022年出货的劳动器中ODM分娩的市占率或达50%。

回到市集角度来看，算力劳动器标的在上半年中走出了两轮行情，第一轮是从3月运转的一直延续至4月的尾声阶段。第二轮则是受到国外英伟达的映射，从5月底运转延续近期。其中波涛信息、工业富联、中科朝阳等耳濡目染的个股均在年内实现市值翻倍。诚然近期算力劳动器板块受到了讯息面利空的影响出现了快速回落，但当作AI产业链中确定性较高，且功绩终了较易的细分标的，阅历了阶段性休整后，下半年度或仍有望再度活跃。

NO.10电力

本年上半年，电力板块相同发达不俗。一方面是受到了战术面的驱动，5月国度发改委衔接发布《电力需求侧解决办法(征求意见稿)》《电力负荷解决办法(征求意见稿)》，旨在适合新式动力体系建树条目，增强动力电力安全保障智力。而另一方面，受到厄尔尼诺风景的影响，多地气温继续高企可能会甚至部分地区供电穷乏。据中电联则臆想，插足夏日，华东、华中、南边等部分区域在用电岑岭时段可能会存在电力缺口，臆想寰球存在2000万-3000万千瓦的电力缺口。此外就二级市集而言，电力由于自己的逻辑较为零丁，且板块里面的个股市值偏小，较为合乎短线的投契性的炒作。板块中东谈主气高标杭州热电一度献技10天9板好戏。

瞻望后市国产 女同，信达证券以为，跟随国内电厂日耗抬升及国际动力价钱回涨，迎峰度夏用煤需求或将复旧煤炭价钱企稳，同期近期焦煤价钱出现明显高涨，建议体恤经济刺激预期下焦煤板块的投资契机。动力大通胀配景下，疏浚卑劣需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现款、高分成的属性，煤炭板块彰显出高性价比，煤炭板块更具备历久投资价值，亦有望迎来一轮功绩与估值双升的历史性行情。