丝袜控 （以下内容从开源证券《投资策略专题：“特朗普交游2.0”的交游标的及空间》研报附件原文提要）周边大选，商场事前订价“特朗普交游”周边11月5日，年内国际商场交游中枢矛盾之一：好意思国大选，近期跟着特朗普的民调相沿率飞腾，激励商场再度暖和。面前情况来看，特朗普在终末关头以民调微弱上风跨越哈里斯，大选后总统宝座“逐鹿中原”仍未可知。联系词，从成本商场来看，“特朗普交游2.0”已有卷土重来之势。基于此，咱们要点暖和：如何看待新一轮“特朗普交游”的触发及战略影响？关于钞票价钱而言，本轮“特朗普交游”的交游空间有何不同？梳理“特朗普交游2.0”的战略内容及交游空间1、大选前，再追思两党选情及战略：（1）好意思国总统大选干预到终末冲刺阶段，选情再起海潮。民调披露，特朗普民调以微弱上风跨越哈里斯。（2）选情为何会在终末关头出现回转？三点身分为特朗普提供助力。（3）此外，计议好意思国大选的影响，不啻总统对后续的战略制定有着要津影响，国会选举的终了也对后续的战略阐述及商场影响也有着进犯作用。基于此，咱们提议了四种选举终了下的战略影响。2、新一轮好意思国大选下，“特朗普交游2.0”订价几何：（1）通过复盘发现，交游的骨子在于“心扉交游+产业战略”。关于国际钞票和大类钞票而言，“特朗普交游1.0”的商场最显贵特征为超预期催化商场心扉回转，带动钞票价钱波动剧烈；关于中国钞票（A股和港股）而言，“特朗普交游1.0”的影响更多通过关税问题的摩擦来阐扬，径直传导恶果不光显。（2）回看本轮，“特朗普交游2.0”的最大不同在于本轮商场预期的一致性和提前博弈。通过相比，咱们发现本轮“好意思股涨、好意思元涨、好意思债利率涨、黄金涨”的钞票价钱变化是特朗普交游、经济数据变化激励的降断绝游回摆和地缘打破加重共同导致的。往后看，要是特朗普最终生效当选，且施政旅途通顺的前提下，部分钞票或仍有不绝“特朗普交游”的空间。“特朗普交游2.0”对国内的影响：以我为主回看国内，特朗普第一次在朝时对中国钞票也有影响，但传递旅途仍以交易战略和关税战略为主。如何看待本轮“特朗普交游2.0”对中国钞票的影响？短期可能存在心扉扰动，中恒久仍记忆基本面，“以我为主”。往后看，战略总量足，但开释的念念路是有节制、有节律地开释。牛市干预二阶段，改日“长路漫漫亦灿灿”。短期，低估值树立干线+高弹性科技成长品种——（1）科技格调&高弹性成长标的：战略回转、总量足、但节律有节制下，经济强势回转预期不会快速造成，风险偏好和交游量的复苏下科技成长占优，暖和半导体、信创；（2）成交量擢升下的牛市茅头兵：券商、保障；（3）战略超预期下风险偏好获得改善的品种：地产链、新动力、医药；中恒久，聚焦财政发力且信用能切实彭胀的后周期耗尽品种及好意思联储降息周期中受益的贵金属品种——（4）家电、轻工、汽车（两轮电动车）、食物饮料、好意思容照看、贵金属。风险教导：战略超预期变动；大师流动性及地缘政事风险；订价模子失效。